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在股市系统性危险开释的布景下，基金司理重操仓位操控的战略。在本年个股活泼的阶段，基金司理遍及以为，成绩的关键在于精选个股，再好的仓位战略也无法胜出，但是跟着A股呈现连续性暴降，基金司理以为短期内股市缺少时机，当时首要是操控仓位，其次才是个股的挑选。
中报成绩预期不达观
招商基金战略分析师李恭敏指出，近期来看，股票出资相对收益率和部分技能面目标等显现商场向下动力已有所缺少。估计在农行上市之前将保持收拾的格式，前期成交密布的渠道将对商场构成较大的阻力。高估值中小盘股继续回落的危险依然较大。一方面源于对下半年逐步到来的解禁潮的忧虑；另一方面，中报成绩不及预期对部分股票构成较大的压力。
“现在股市缺少股价触发要素，全体上缺少时机。”大成基金股票出资总监杨建华昨日以为，现在因为成绩预期的要素，一些高估值的中小板个股遭到商场扔掉，而大盘蓝筹股尽管近期抗跌显着，但因为受制宏观经济的不确认，蓝筹板块也不存在趋势性的时机。
尽管有基金公司着重，股市有或许最迟在四季度呈现出资时机，但亦有基金司理对此表明置疑。国内一家基金公司研讨主管承受《上海证券报》采访时指出，现在应该丢掉牛市思想，宏观经济走坏的或许性逐步加大，上市公司的成绩继续增长的预期或许会失败，此番调整是2008年熊市的连续，有或许继续到本年年底。与此一起，国内一位私募基金合伙人昨日以为，现在股市的调整还处于中级阶段，进一步调整的空间依然适当“宽余”，现在其办理的基金现已处于空仓状况。
适应结构调整
正在发行产品的深圳某私募公司总司理以为，短期来看，假如农行上市后股价没有呈现过高的局势以及没有加息，股市有或许呈现一波小的时机。一起，假如在本年四季度一线城市的房地产价格呈现普跌局势、成交量回暖的局势将带来新的商场预期，在房地产职业回暖带动其他职业的过程中，商场就存在估值修正的需求，而从中长时间的出资来看，应该依然以“结构调整”的思路和方向进行财物装备。
与上述观念较为类似的是，招商基金李恭敏也表明，下半年商场将体现为震动向上，但以结构行情为主。前期超跌的银行、地产等板块具有必定的安全边沿；而未来个股挑选方向仍将挑选契合经济转型，真实具有成长性，盈余可期的消费品、商业百货及新兴产业等板块的股票。
基金减仓操作防危险
值得一提的是，现在干流基金公司的投研人士遍及以为现阶段应挑选防护为主的出资战略，不少基金司理已大幅下降仓位。鹏华基金研讨部总司理冀洪涛以为，现在无法确认一个大的方向，商场体现得十分紊乱，在当时弱市布景下，最好的方法是“以静制动”。对此，杨建华对当时出资的主张是“耐性等候”，他泄漏现在其办理的基金仓位现已处于一个较低的水平。
“商场的全体格式仍是处于系统性危险开释的阶段，操作上要操控好仓位。”摩根士丹利华鑫基金的基金司理也指出，商场遍及预期经济回落已成定局，企业赢利进入增速放缓阶段，从而带来估值压力；当时商场应首要以防护为主的操作战略，部分安全边沿高的股票逐步成为避险资金挑选的标的，体现较为坚硬，因而现在应要点重视职业远景明亮，成绩相对确认的个股，为下半年行情提前准备。
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