关键词：欧洲央行 债款重组 债款危机
中心提示：作者：诺贝尔经济学奖得主约瑟夫.斯蒂格利茨为英国《金融时报》撰稿眼下，欧洲正处于紧要关头，这可能不只关乎欧元的存亡，更关乎全球经济是否会再次堕入紊乱。欧洲正站在山崖边际，现在是时分完结边际方针和无休止的纷争了。
（英国）FT中文作者：诺贝尔经济学奖得主 约瑟夫.斯蒂格利茨 为英国《金融时报》撰稿
眼下，欧洲正处于紧要关头，这可能不只关乎欧元的存亡，更关乎全球经济是否会再次堕入紊乱。
当时应对希腊债款危机的战略并未见效。商场已作出了自己的判别：投机分子获得了一次时机，而他们抓住了它。这一点毋庸置疑：欧洲迄今所采纳的应对办法，加重了欧元远景的不确定性。“病毒”现已从欧洲外围蔓延到西班牙和意大利等中心。
但与其说这是一个经济问题，不如说是一个问题。欧洲比较走运，大多数外围的都很负责任，并没有采纳民粹主义态度。希腊乔治.帕潘德里欧曩昔18个月里的体现的确可圈可点——这简直已是人们所能希望的最佳水平。但至少在一个成员国——或许将来还会有其它——总有一些不那么负责任的政客正伺机而动，使用时下盛行（有时分也有些道理）的观念做文章——这些观念以为，欧洲没有做应做之事，并强行施加了在上令人无法承受的条件。
欧洲应该做些什么是清楚明了的。假如欧洲在所有成员国的一起许诺支持下，发行欧洲债券，并向那些需求的供给低利率借款，债款问题便是能够操控的。即便需求一些补助，欧洲也承受得起——比照一下假如不协助那些堕入困境的会失掉什么，人们就知道该怎么挑选。
一个成功对策的另一项要素是康复经济增加。现在的不确定性，给银行和银行放贷造成了十分负面的影响。树立一个旨在完成安稳的联合基金，再加上欧洲出资银行，能够向堕入困境的供给必需的出资。一个面向小企业的循环借款基金，能够向经查验牢靠的企业供给资金，协助重启增加引擎。
在必定程度上，欧洲的问题是树立货币联盟的结果。这个联盟起点是好的，但在规划上仍存在缺点。规划师们曾以为，虽然各国存在明显差异，但只需它们管理好本国债款，全部就都会工作正常。西班牙和爱尔兰在危机前都是盈利，债款占国内生产总值的份额很低。两国的遭受都证明了上述逻辑中的错误。
欧洲正站在山崖边际，现在是时分完结边际方针和无休止的纷争了。欧洲央行应该认识到，即便一些美国评级组织以为这是一个“信贷事情”，但债款重组意味着希腊债券的安全性已有所提高；假如曾经它们能够被当成担保品，那么今后就更应该能够。不客气地讲，不承受希腊债券，便是完结希腊的欧元区成员国位置，会带来各种后果。欧洲央行还有必要认识到，关于许多的民众而言，一个私家部分不在其间做出献身的协议是不行承受的。但那些建议私家部分参加进来的人有必要认识到，私家部分不会乐意承受曾经的借款价值降低，它们顶多会承受新借款采纳经危险要素调整后的利率。
凭仗欧洲的才能，化解当时这场危机并非难事。这不是一个经济问题，仅仅一个志愿的问题。
本文作者是2001年诺贝尔经济学奖得主、哥伦比亚大学教授译者/陈云飞
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